金融活水涌经济动力足‘k1体育’

本文摘要：一季度流向企业部门的信贷融资占比达77.1%，较去年同期的61.6%大幅提升金融活水涌经济动力足核心阅读今年一季度社会融资规模明显增长，广义货币增速创下去年3月以来的新高。

一季度流向企业部门的信贷融资占比达77.1%，较去年同期的61.6%大幅提升金融活水涌经济动力足核心阅读今年一季度社会融资规模明显增长，广义货币增速创下去年3月以来的新高。其中一季度流向企业部门的信贷融资占比达77.1%，较去年同期大幅提升，信贷投向结构逐渐改善优化。货币增速的回升，得益于贷款投放带来的有效货币创造，也因为在积极财政政策下，减税降费促进了企业流动性改善，企业投资意愿和居民消费意愿逐步改善。金融活水滋养实体经济的力度进一步增强。

中国人民银行最近公布的数据显示，2019年一季度社会融资规模增量累计为8.18万亿元，比上年同期多2.34万亿元，其中3月份社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元。3月末，广义货币（M2）余额188.94万亿元，同比增长8.6%，创下去年3月以来的新高。

人民币贷款对社会融资规模增长贡献了超一半的增量，一季度人民币贷款增加5.81万亿元，同比多增9526亿元。3月人民币贷款增加1.69万亿元，同比多增5777亿元，较2月有显著提升。其中，居民短期贷款增加4292亿元，创历史新高。

贷款、地方政府专项债增幅较大，带动社会融资规模增长中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼认为，总体来看，3月份广义货币增速、社会融资规模增量、新增信贷等关键数据增高，是前期货币政策、减税降费等措施发挥作用的体现，同时企业贷款需求也在逐渐恢复，金融活水滋养实体经济的力度进一步增强。从社会融资规模的内部结构来看，贷款仍然是资金投放主力，其次还包括委托贷款、信托贷款和未贴现的银行承兑汇票等表外非标融资，企业债券、股票、地方政府专项债。新时代证券首席经济学家潘向东分析，贷款是社会融资规模增长的重要来源，非标融资逐步转正，地方政府专项债大幅增加并提前发行，都带来了社会融资规模的增长。

具体来看，去年相关部门整治银行表外业务，清理在通道内空转的信托贷款和委托贷款，两项业务增速下降。央行最新数据显示，一季度委托贷款减少2278亿元，同比少减1031亿元；信托贷款增加836亿元，同比多增109亿元，是近一年以来的单月新高，表外业务有保有压，开始复苏回升。而地方政府专项贷款规模则快速增长，到3月末，地方政府专项债券余额达到7.81万亿元，同比增长40.4%。

民生银行首席研究员温彬认为，总体来看，3月社会融资规模增速逐渐企稳回升，市场流动性处于合理充裕水平，居民部门和企业部门信贷有所改善，金融支持实体经济力度增强。下阶段，在融资规模“量”的改善情况下，应更加关注政策传导的通畅性和“价”的合理，不断推进实体经济融资成本降低。

信贷投向结构优化，企业融资环境改善，贷款需求增加3月，人民币贷款增加1.69万亿元，同比多增5777亿元，较2月有显著提升。温彬分析说，3月居民部门和企业部门、新增短期贷款和新增中长期贷款都创下历年或近年3月增量的新高，各项数据的全面改善推动人民币贷款超预期增长。居民贷款方面，3月末，居民短期贷款增加4292亿元，创月度历史新高。居民短期贷款的主体是消费性贷款，过去几年，房地产市场的回暖，往往与消费性贷款的增长趋同，部分消费性贷款有流入房地产市场的迹象，因而相关部门出台政策，明令禁止商业银行发放无指定用途的个人消费贷款，防止贷款作为首付流入房地产市场，一度导致消费性贷款增速下降，目前开始复苏回暖。

企业贷款方面，3月企业新增1.07万亿元，同比多增5047亿元。其中，中长期贷款同比多增约1960亿元，票据融资同比多增约1100亿元。企业中长期新增贷款增长，表明企业的贷款需求逐步回升。

央行最近发布的《2019年第一季度银行家问卷调查报告》显示，一季度企业贷款总体需求指数为70.4%，比上季提高7.4个百分点。其中制造业贷款需求指数为62.5%，比上季提高3.9个百分点，大中小各类型企业融资需求均提升。

信贷投向结构逐渐改善优化。“3月份通常是财政存款下放月，货币投放力度加大，加之多次定向降准后，银行体系流动性也相对充裕，这为信贷的增长创造了良好的流动性环境。”交通银行首席经济学家连平说，一季度新增5.81万亿元人民币贷款中，2.57万亿元投向企业部门中长期贷款，1.38万亿元投向居民部门中长期贷款。

一季度流向企业部门的信贷融资占比达到77.1%，较去年同期的61.6%大幅提升，显示出2019年信贷支持实体经济的力度明显增强。市场流动性相对充裕，金融机构配置资产的积极性增强3月末，M2同比增长8.6%，增速出现明显反弹，达到13个月以来的新高。连平分析认为，3月，除信贷超预期增长因素以外，M2明显反弹的原因是市场流动性相对充裕，金融机构配置资产的积极性增强，信用创造能力增强。年初，金融机构配置债券资产的积极性高，目前随着股市回暖，金融机构参与权益类资产的积极性也在增强。

加上今年减税降费政策正在逐步落地，财政持续发力，助推M2大幅增长。潘向东认为，M1、M2增速同时回升，显示市场流动性保持在合理充裕水平。“货币增速的回升，既得益于贷款投放带来的有效货币创造，又是因为在积极财政政策之下，减税降费政策措施促进了企业流动性改善，企业的投资意愿和居民的消费意愿逐步改善。

此外，本月M0同比增速由-2.4%回升至3.1%，M1由2%回升至4.6%，反映出企业流动性正在改善。（记者欧阳洁屈信明）。

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